[年刊18]中国恒大:从规模第一向利润王转型

年度报告中的18次审查的销售业绩超过5000亿元,土地储备总额为3.12亿平方米。总资产1761.8亿元,居行业首位。毛利1122.6亿元,同比增长88.9%。核心业务利润达到405.1亿元,远远超过其他领先的住宅企业。负债率大幅下降,多元化产业布局深化,旅游和卫生产业大力发展。宣布成立“新恒大”,并提出到2020年的五个长期目标。

2017年,在“规模+效益”战略和“三低一高”模式下,克尔瑞研究中心的朱一鸣和马娟取得了显著的转型效果。规模和效益携手并进,取得新的成功。

中国恒大在2017年实现合同销售额约5009.6亿元,达到年度销售目标的111.3%。

全年新增土地1.26亿平方米,土地储备总量3.12亿平方米,原值5326亿元。这块土地储量丰富,价值丰富。

营业收入3110.2亿元,同比增长47.1%,居行业首位。总资产达到1761.8亿英镑,同比增长30%以上,继续领先于所有住房企业。

核心净利润甚至高于王忠海房地产的原始利润,大幅上升,突破400亿元大关,实现规模效益双丰收。

在业绩大会上,许家印正式宣布“新恒大”,并提出从5个方面制定新的发展计划:总资产3万亿元,销售规模8000亿元,利税1500亿元,同业负债率降至较低水平,进入世界百强。

未来,恒达将保持适度规模增长,更加注重质量提升,进一步推动多种产业现有业务的发展。

销售额:销量和价格一起上升。2017年销售额超过5000亿英镑。中国恒大2017年销售规模保持适度增长。合同销售额达到5009.6亿元,达到年度销售目标的111.3%。销售面积达到5029.9万平方米,同比分别增长34.2%和12.6%。该公司在2017年销售额排行榜上名列第三,创下恒大历史最高销售额的新纪录。

销售规模的增长主要得益于恒大产品附加值的不断提高、销售项目的巨大资源、可用商品和稳健的销售策略。

投资:通过多元化征地,改善项目城市布局,突出成本优势。中国恒大将在2017年减少债务,同时适度增加土地储备,并有充足的出售供应。

2017年新增项目226个,土地储备总量1.26亿平方米,同比增长22.8%,原值2374亿元。这些项目主要分布在上海、深圳、长沙和南京等一线、二线和三线城市。

其中,一线和二线城市新项目的原始价值占58%,一线和二线城市仍然是恒大全国市场布局战略的核心领域。

尽管恒大在2017年提出了谨慎征地的建议,但恒大在2017年的土地储备总量在原有的强势土地基础上又创新高,全面实现了“有余粮无惧”的目标,为未来稳步扩张奠定了坚实基础。

截至2017年底,恒大土地储备总建筑面积达到3.12亿平方米,成为首家土地储备超过3亿平方米的房地产企业。项目数量达到766个,分布在全国288个城市,土地原值达到5326亿元,被CBRE评为1038.6亿元。

一、二线城市土地原值占69%。

此外,2017年,未纳入土地储备的旧改造等项目已支付757亿元,总规划建筑面积5394万平方米(深圳41个项目,规划建筑面积2371万平方米)。

随着国内一、二级土地市场竞争的加剧和住宅企业征地成本的不断增加,恒大凭借自身优势,通过收购、收购、旧房改造、合作开发等多种征地方式,获得了大量高质量、低成本的项目资源。

2017年新增项目中,并购建筑面积占57%,年平均房价为1889元/平方米,一、二线城市征地成本为2513元/平方米,三线城市征地成本为1414元/平方米,行业水平较低,成本优势相当突出。

财务:利润创历史新高,战略转型效益凸显恒大2017年经营规模和利润飙升,表现突出。

恒大2017年营业收入3110.2亿元,同比增长47.1%,居行业首位。

年末总资产达到17618亿元,同比增长30%以上,继续领先于所有住房企业,比2008年上市前的总资产增长近62倍。

由于恒大2017年交付面积较2016年增长29.0%,房产平均售价增长15.0%,但房产平均成本仅增长2.3%,恒大毛利1122.6亿元,同比增长88.9%,平均复合增长率为42%,成为领先房地产企业中最大的毛利和增长最快的企业。

毛利率高达36.1%,同比上升8个百分点,处于行业上游。

恒大2017年净利润为370.5亿元,同比增长110.3%。净利率为11.9%,同比上升3.6个百分点。

核心净利润增长95%,达到405.1亿元,5年平均复合增长率为41%,超过王忠海房地产原有利润,成为新的利润之王。

恒大2017年核心净利润达到13.0%,比2016年上升3.2个百分点。

此外,得益于2017年房地产交付量的增加、毛利率的提高、有效销售和管理成本的控制,恒大对母公司的净利润增长至243.7亿元,同比增长370%以上。

2017年,恒大积极减债,还清1129亿永久债务,引进1300亿战争投资,提高盈利能力,控制支出等手段。截至2017年底,公司净资产达到2422亿元。

面对金融监管收紧和住房企业融资困难加剧,恒大仍依靠自身优势保持低融资成本,贷款利率稳步下降,2017年平均贷款利率降至8.09%,为五年来最低水平。

此外,恒大在2017年采取了统一规划、统一招标、统一配送等一系列成本监控措施,有效控制了销售成本率、财务成本率、管理费率和三费率。

其中,2017年,恒大三费比例下降2.4个百分点至7.5%,销售费比例和财务费比例分别下降至3.4%和1.6%,比去年同期下降0.9%和1.4个百分点。

战略:旅游、卫生等多元化产业布局不断深化。新恒大欢迎大发。在日益激烈的市场竞争下,房地产开发企业纷纷探索多元化战略。作为其中的佼佼者,恒大将依托领先房地产企业积累的资源优势,提前成立精准局,多方位发展,于2017年完成房地产+服务转型。

近年来,恒大多元化生产发展辉煌,尤其是在旅游和卫生行业。

恒大在2017年将把服务重点放在消费集中的儿童和老人身上。两大畅销产品《儿童世界》和《养生谷》依靠错位发展和高标准的理念打造,不仅满足了中国人民快速增长的“消费升级”需求,也凭借产品优势迅速开拓市场,为恒大的发展注入了新的活力。

除养生谷外,恒大还与专业机构合作,通过跨境合作深化健康产业布局。

2018年2月28日,恒大健康集团、布莱顿和美国女子医院联合打造的“博鳌恒大国际医院”正式开业。

2017年业绩大会管理层正式提出了“新恒大”的蓝图:到2020年底,总资产将达到3万亿元,年销售规模将达到8000亿元,年利税将达到1500亿元,负债率将降至中低水平,成为世界百强企业之一。还建议积极探索高新技术产业,逐步形成以民生地产为基础,以文化旅游和养生为两翼,以高新技术产业为龙头的产业格局,为“新恒大”的长远发展增添更多动力。

在新的战略模式下,恒大不断巩固现有优势,在保持规模稳步增长的同时,也注重追求效率提升和持续高质量增长。

虽然恒大在规模上可能不是业界第一,但良好的利润指标和强大的规模优势将使恒大成为名副其实的“利润之王”,发展更加稳健。

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